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2019年注冊會計師試題《財務成本管理》沖刺題特訓十五

來源:233網校 2019年10月4日

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2019年注冊會計師試題《財務成本管理》沖刺題特訓十五

【單選題】

某種股票為固定增長股票,股利年增長率 6%,今年剛分配的股利為 8 元,無風險收益率為 10%,市場上所有股票的平均收益率為 16%,該股票β系數為 1.3,則該股票的內在價值為( )元。

A.65.53

B.68.96

C.55.63

D.71.86

參考答案:D
參考解析:必要收益率=Rf+β × (Rm-Rf)=10%+1.3×(16%-10%)=17.8%,內在價值=D1?(Rs ? g)=8×(1+6%)/(17.8%-6%)=71.86 元

【單選題】

甲公司發行優先股,按季度永久支付優先股股利,每季度每股支付的優先股股利為 2元,優先股年報價資本成本為 8%,則每股優先股價值為( )元。

A.100

B.25

C.97.09

D.80

參考答案:A
參考解析:季度優先股資本成本=8%/4=2% 每股價值=2/2%=100 元

【單選題】

市場利率上升時,債券價值的變動方向是( )。

A.上升

B.下降

C.不變

D.隨機變化

參考答案:B
參考解析:市場利率(即折現率)與債券價值反方向變動。

【多選題】

下列情形中,優先股股東有權出席股東大會行使表決權的有( )。

A.公司增發優先股

B.修改公司章程中與優先股有關的內容

C.公司一次或累計減少注冊資本超過 10%

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

參考答案:ABCD
參考解析:除以下情況外,優先股股東不出席股東大會會議,所持股份沒有表決權:(1)修改公司章程中與優先股相關的內容;(2)一次或累計減少公司注冊資本超過 10%;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發行優先股;(5)公司章程規定的其他情形。

【多選題】

估算股票價值時的貼現率,可以使用的是( )。

A. 股票市場的平均收益率

B. 債券收益率加適當的風險報酬率

C. 國債的利息率

D. 投資人要求的必要報酬率

參考答案:ABD
參考解析:股票價值是指未來現金流入的現值,折現時應以投資人要求的必要報酬率為貼現率,而股票投資有風險,投資人要求的必要報酬率必然高于國債的利息率,所以不能用國債的利息率作為估算股票價值時的貼現率。

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